13-09-21 Уолл-стрит готовится к «гораздо более жесткой» инфляции для тестирования рынков

forex.ru advertising

Рынки находятся в напряжении от критических данных по инфляции в США, которые могут обрушиться на акции и облигации, если они изменят ожидания в отношении отмены стимулов Федеральной резервной системы и сроков повышения процентных ставок.

На фоне более медленного возобновления деятельности в странах, охваченных пандемией, из-за напряжения дельты, а также ценового давления, вызванного резким сокращением предложения, на прошлой неделе произошло снижение как мировых акций, так и казначейских облигаций.

Некоторые показатели цен производителей, опубликованные в пятницу, превзошли ожидания: показатель конечного спроса подскочил на 8,3% в годовом исчислении на фоне постоянных перебоев в поставках.

Это происходит на фоне стойких опасений по поводу инфляции, когда центральные банки вводят стимулы, а проблемы с товарными запасами возникают как раз по мере того, как рынок труда приспосабливается к новой реальности работы. Вот что сейчас говорят некоторые стратеги и инвесторы.

Глава азиатско-тихоокеанской макроэкономической стратегии State Street Global Markets Дуайфор Эванс говорит, что цены будут снижаться, хотя к концу года, но только постепенно:


Инфляция намного более стабильна, чем кто-либо ожидал, может быть, полгода назад. Мы действительно думаем, что к концу года инфляция будет снижаться. Однако совершенно ясно, что темпы замедления инфляции во второй половине года останутся очень и очень медленными. Даже в таких странах, как еврозона, в Великобритании и других странах инфляция очень высока. Это добавит элемент неопределенности в отношении того, «могут ли центральные банки продвинуть нормализацию денежно-кредитной политики?» Маловероятно, но это произойдет, и это повлияет на настроения рынка в краткосрочной перспективе.

Главный рыночный стратег Miller Tabak Мэтт Мейли считает ключевой доходность 10-летних казначейских облигаций в размере 1,4% по сравнению с ее текущим уровнем около 1,33%:

Посмотрите на рынок облигаций. У нас были вышеупомянутые более слабые, чем ожидалось, показатели за последние две недели (во главе с более слабым, чем ожидалось, отчетом о занятости), и все же доходность 10-летних облигаций США выросла с 1,26% до 1,33% по сравнению с Мы по-прежнему считаем, что доходность 10-летних облигаций должна вырасти выше августовских максимумов 1,37% - и, вероятно, выше 1,4% - чтобы подтвердить прорыв, но если / когда это произойдет, это произойдет. чтобы также подтвердить изменение многомесячной тенденции доходности облигаций в сторону повышения. Если это будет продолжаться в то время, когда данные неубедительны (а фирмы с Уолл-стрит продолжают снижать прогнозы), это станет еще более четким сигналом того, что стагфляция действительно станет проблемой в будущем.

Главный стратег BTIG по акциям и деривативам Джулиан Эмануэль отметил усиление связи между акциями и облигациями:

Акции и облигации были сильно коррелированы на протяжении большей части последних шести месяцев - это отход от динамики риска / отказа от риска, к которой рынки привыкли за последние два десятилетия, но соответствует взаимосвязи в периоды тенденции инфляции.

Эта корреляция была благоприятной, поскольку обе стороны двигались вверх, но что произойдет, если импульс изменится, как, по-видимому, имело место на торговой сессии прошлой пятницы? В любом случае, движение акций и облигаций вместе действительно усложняет управление рисками в традиционном контексте портфеля.

Брайан Якобсен из Wells Fargo Asset Management сказал в интервью Bloomberg Television, что компании нравятся краткосрочные высокодоходные игры в США, а также на развивающихся рынках:

Когда мы смотрим на некоторую активность до точки выхода, похоже, что инвесторы могут быть вне опасений пиковой инфляции. К сожалению, это совпало с временем, когда мы, возможно, миновали пик оптимизма в отношении роста. Эти две вещи немного работают друг против друга, вызывая волатильность, которую мы наблюдали на прошлой неделе на фондовых рынках США.

Это будет нелегкий путь, но мы ожидаем, что, возможно, в следующем году в это время мы будем намного ближе к цели ФРС, чем сейчас.

Стратег РБК по деривативам Эми Ву Сильверман изучает разницу в инфляционных ожиданиях по биржевым фондам для промышленного и потребительского секторов. О последнем:

Рынок опционов вообще не вызывает беспокойства по поводу ценообразования в течение шестимесячного или двенадцатимесячного периода. Рынок опционов не считает, что опасения относительно инфляции в секторе потребительских товаров сохранятся. Интересно, что более старые варианты для промышленных предприятий представляют собой гораздо более неоднозначную картину.

По сути, похоже, что опасения опционного рынка по поводу инфляции в отношении основных потребительских товаров недолговечны, но предполагают, что они сохранятся в отношении промышленных предприятий.

forex.ru advertising

Об авторе

Forex.ru
Forex.ru Наша команда аналитиков, трейдеров и журналистов, работает для вас и ставит перед собой цель - предоставить вам только самые свежие форекс новости, лучшую форекс аналитику и обзоры.

0 комментариев

Оставить комментарий

Ваш адрес эл. почты не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.