05-07-19 Почему трейдеры осторожны в преддверии выхода данных по Non-Farm Payrolls?

forex.ru advertising

Обзор рынка

После того, как весь торговый мир вчера нажал кнопку паузы на День Независимости (рекордно низкие дневные диапазоны на EUR/USD и USD/JPY), внимание переключается на важный отчет по Non-Farm Payrolls. С учетом того, что монетарная политика ФРС находится под негативным контролем, все данные важны. Согласно фьючерсам на процентные ставки, вопрос о снижении ставок - это не вопрос «когда», а «на сколько». Сегодняшний отчет о заработной плате может иметь большое значение для ответа на этот вопрос.

Но если сегодня оправдаются ожидания, можно простить вопрос, почему это так. Консенсус в отношении 160 000 рабочих мест был бы очень прочным, учитывая ограниченный характер рынка труда в конце цикла. С безработицей на рекордно низком уровне в 3,6% сокращение трудовых ресурсов на выбор приводит к сокращению заголовка. Это также приводит к достойному росту заработной платы, консенсус по которому составляет 3,2%.

В последние недели данные по США были перенесены, и экономика не застрахована от глобального спада, однако отчет о достойных / солидных данных по заработной плате определенно исключил бы сокращение на 50 базисных пунктов за июль (к чему некоторые призывали, но мы считаем, что это полностью неоправданный). Позитивный отчет также даст ФРС паузу для размышлений.

Мы считаем, что рынки зашли слишком далеко в ценообразовании для снижения ставок ФРС, и риск будет связан с низкой доходностью и долларом. Отчет по платежным ведомостям, который не отражает ухудшение экономики США, которое могло бы оправдать такое «голубоватое позиционирование», может привести к некоторой коррекции. Мы узнаем намного больше после сегодняшнего отчета по зарплате.

Однако ключевыми рынками для наблюдения будут доллар/йена (из-за разницы в процентных ставках) и золото (в последние недели наблюдается повышенный уровень волатильности). Кроме того, как индексы Уолл-стрит, достигшие исторического максимума на фоне решительного ослабления ФРС, справились бы с сильным отчетом по платежным ведомостям?

Nonfarm Payrolls вверх или вниз

Уолл-стрит вчера была закрыта на праздничные дни, фьючерсы на американские товары сегодня осторожно выросли на + 0,1%. Азиатские рынки были одинаково осмотрительны в одночасье: Nikkei + 0,1% и Shanghai Composite + 0,1%. Европейские рынки ожидают одинаково тихого открытия с фьючерсами FTSE и DAX практически без изменений. На форексе доллары США слабо компенсируют хоть какие-то потери вчерашнего дня, но опять же, эти шаги крошечные. В сырьевых товарах, в соответствии с небольшим отскоком доллара, мы видим, что золото немного подешевело - на 1 доллар ниже, в то время как нефтяные рынки остаются на прежнем уровне (WTI на процент ниже, подталкивая к вчерашнему движению назад по Brent Crude).

Сегодня в экономическом календаре доминирует отчет о ситуации с занятостью в США за июнь. Заголовок Non-Farm Payrolls, как ожидается, восстановится до +160 000 (с 75 000 в майском отчете). Это может быть около уровней, которые можно ожидать, поскольку все более тесный рынок труда сталкивается с нехваткой предложения. Ожидается, что среднечасовые доходы вырастут на + 0,3% в месяц, что приведет к росту в годовом исчислении до + 3,2% (+ 3,1% в прошлом месяце). Ожидается, что уровень безработицы в США останется на уровне 3,6% (3,6% в мае), но особое внимание будет уделено уровню участия в рабочей силе, который в последние месяцы снизился до 62,8%. Если это снова начнет расти, это может поднять уровень безработицы выше (увеличение числа работающих, как правило, повышает уровень тех, кто регистрируется на пособие по безработице), но также может ограничить рост заработной платы.

forex.ru advertising

Об авторе

Forex.ru
Forex.ru Наша команда аналитиков, трейдеров и журналистов, работает для вас и ставит перед собой цель - предоставить вам только самые свежие форекс новости, лучшую форекс аналитику и обзоры.

0 комментариев

Оставить комментарий

Ваш адрес эл. почты не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.