10-06-19 Снижение ставки ФРС выглядит более вероятным. Вопрос в том, когда и на сколько.

forex.ru advertising

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл и его коллеги сталкиваются с тремя решениями, когда речь идет о снижении процентных ставок: стоит ли это делать, когда и на сколько.

Наблюдатели ФРС говорят, что неожиданно слабые данные по рынку труда США в мае повышают вероятность того, что центральный банк снизит ставки в этом году - несмотря на решение президента Дональда Трампа в пятницу вечером отменить его угрожающие тарифы на Мексику.

Менее определенным является то, когда Федеральная резервная система будет действовать и насколько велик будет какой-либо спад - более традиционное движение на 25 базисных пунктов или более смелое снижение на 50 базисных пунктов, предназначенное для получения большей отдачи от доллара.

«Мы, очевидно, чувствуем себя более уверенными в том, что они будут ослабевать», - заявил после пятничных новостей главный экономист JPMorgan Chase & Co. Майкл Фероли, сообщивший, что рост заработной платы в мае резко замедлился. Он ожидает, что центральный банк снизит ставки на четверть процентного пункта в сентябре и декабре, даже несмотря на иммиграционную сделку США с Мексикой, которая предвосхитила угрозу импортных тарифов США на мексиканские товары.

Слабые данные по рабочим местам появились на фоне мягких данных о розничных продажах, выпуске продукции на фабрике и покупках на дому и происходят на фоне обостряющейся торговой войны Трампа с Китаем.


Ожидается, что Пауэлл и его коллеги начнут первоначальные обсуждения дерева решений о снижении ставок на своей предстоящей встрече, хотя они вряд ли смогут прийти к такому выводу на собрании 18-19 июня.

Вместо этого, говорят экономисты, политики, вероятно, пересмотрят свое заявление после заседания, чтобы указать на свою готовность смягчить политику, возможно, после собрания 30-31 июля.

«ФРС, скорее всего, отправит очень голубоватое сообщение на июньском заседании», - сказали экономисты Bank of America Джозеф Сонг и Мишель Мейер в записке от 7 июня для клиентов.

Прошедшее обещание политического терпения, которое характеризовало заявления Федерального комитета по открытым рынкам с января, прошло.

На его месте, вероятно, будет нечто большее, чем то, что сказал Пауэлл на прошлой неделе, а именно, что ФРС "внимательно следит" за "экономикой и готова" действовать соответствующим образом, чтобы поддержать расширение ".

В пятницу цены на акции США росли четвертый день подряд на растущих ставках на то, что центральный банк снизит ставки. Рынок фьючерсов на федеральные фонды продемонстрировал снижение на четверть пункта по полной цене за июль и показал почти 70 базисных пунктов ослабления к концу 2019 года.

Наблюдатели ФРС говорят, что последние экономические данные повышают вероятность того, что центральный банк рано или поздно перейдет на более низкие ставки.

Джулия Коронадо, основатель MacroPolicy Perspectives LLC в Нью-Йорке, сказала, что теперь она ожидает сокращения на четверть пункта в июле и сентябре, раньше, чем ожидалось ранее в сентябре-декабре.

«Если бы это происходило в спокойной обстановке, я не думаю, что они ожидали бы снижения ставок на фоне слабого отчета о занятости», - сказала она. «Но мы не находимся в спокойной обстановке», даже несмотря на то, что Трамп отказался от своих угрожаемых тарифов на импорт из Мексики.

Другие торговые угрозы, в том числе неразрешенная напряженность в отношениях с Китаем и возможность для США ввести тарифы на импорт автомобилей из Японии и Европейского Союза, по-прежнему сохраняются.

Экономисты Barclays Plc Майкл Гапен и Джонатан Миллар также перенесли призыв к снижению ставок на июль и сентябрь. Но они ожидают, что первое движение будет на полпроцента, а второе - на четверть.

«Причина, по которой они пришли с 50 базовыми пунктами, заключается в том, что акцент будет сделан на удивлении рынков», - сказал старший экономист США Миллар. «Из-за ограниченного количества боеприпасов они хотят, чтобы они были крупными и засчитали эти пули».

Текущий целевой диапазон центрального банка для ставки федеральных фондов составляет от 2,25% до 2,5%. Это примерно половина из примерно 500 базовых пунктов, на которые она снизила ставки в прошлом, когда экономика вступила в рецессию.

Аргумент против значительного сокращения: это может заставить инвесторов думать, что ФРС паникует, и что экономика находится в гораздо худшем состоянии, чем на самом деле.

ФРС может позволить себе быть агрессивным, потому что инфляционное давление приглушено. Действительно, вице-председатель ФРС Ричард Кларида предположил в мае, что низкий уровень инфляции может стать причиной ослабления политики.

«Если поступающие данные будут показывать постоянный дефицит инфляции ниже нашей цели в 2%, или если это будет означать, что глобальные экономические и финансовые события представляют существенный риск снижения нашей базовой линии», FOMC учтет это при определении Политику он рассказал Экономическому клубу Нью-Йорка 30 мая.

Безусловно, ФРС может столкнуться с критикой того, что она уступает политическому давлению и косвенно помогает переизбранию Трампа в 2020 году, если резко снизит ставки. Трамп 6 июня повторил утверждение, также сделанное через Twitter в середине апреля, что фондовый рынок будет на 10 000 пунктов выше и будет расти быстрее, если не будет повышения ставки ФРС.

forex.ru advertising

Об авторе

Forex.ru
Forex.ru Наша команда аналитиков, трейдеров и журналистов, работает для вас и ставит перед собой цель - предоставить вам только самые свежие форекс новости, лучшую форекс аналитику и обзоры.

0 комментариев

Оставить комментарий

Ваш адрес эл. почты не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.