16-07-19 Мировой долг достигает 246 триллионов долларов, 320% ВВП

forex.ru advertising

Согласно последнему опубликованному сегодня Международному мониторингу долга IIF, задолженность по всему миру в первом квартале 2019 года составила 246 триллионов долларов, увеличившись на 3 триллиона долларов за квартал и опередив темпы роста мировой экономики, поскольку общий долг / ВВП вырос до 320%.

Это был второй по величине показатель доллара за всю историю наблюдений после первых трех месяцев 2018 года, хотя долг был выше в 2016 и 2017 годах как доля мирового ВВП. Общая задолженность была разбита следующим образом:
Домохозяйства: 60% ВВП
Нефинансовые корпорации: 91% ВВП
Правительство 87% ВВП
Финансовые корпорации: 81% ВВП
И хотя развитому миру еще предстоит проделать еще долгий путь, прежде чем он сможет восстановить прежний высокий левередж, а заимствования во главе с федеральным правительством США и глобальным нефинансовым бизнесом, общий долг на развивающихся рынках достиг нового рекордно высокого уровня, почти полностью благодаря Китаю, переживающему такое буйство по выпуску долгов, это заставило бы даже дядюшку Сэма покраснеть, поскольку китайские корпорации должны были в марте эквивалентны более чем 155% ВВП, или почти 21 трлн долларов, по сравнению со 100% ВВП, или 5 триллионов долларов два десятилетия назад.

И вот поразительный факт: по данным Fundamental Intelligence, консалтинговой компании по рынку облигаций, на китайские фирмы приходилось 42% всех корпоративных облигаций, выпущенных в EM в этом году, что, как они предупреждали, повысило риск дефолтов в следующем году и в 2021 году.

В результате неудовлетворенного аппетита Китая к долгу страны с развивающейся экономикой имели самый высокий уровень задолженности (как корпоративный, так и домашний) в конце первого квартала, как в долларовом выражении, так и в доле своего валового внутреннего продукта, согласно отчету FT по последним данным ИИФ.

ИИФ указал на очевидное, а именно на то, что более низкие затраты по займам благодаря смягчению денежно-кредитной политики центральных банков побудили страны взять на себя новый долг. Забавно, но это делает рост ставок еще более невозможным, поскольку мир едва ли может поддерживать 100% -ый долг ВВП, не говоря уже о трехкратном увеличении.

Конечно, как сказал Соня Гиббс, управляющий директор ИИФ по глобальным политическим инициативам, «это почти Павловян. Ставки снижаются, а заимствования растут. После того, как они накоплены, долги трудно погасить, не отвлекая средства от других целей, будь то продуктивные инвестиции компаний или государственных расходов ».

И это, в двух словах, то, почему мир обречен на цикл бума и спада, созданный центральным банком, поскольку, как только будет слишком много долгов, произойдет либо гиперинфляция, либо волна глобальных суверенных и корпоративных дефолтов.

Сломав рост долга, совокупные долги 30 крупных развивающихся стран в марте выросли до 216,4% ВВП с 212,4% годом ранее, в результате чего он достиг 69,1 трлн долларов в долларовом выражении, причем Гиббс отметил значительную часть риска по долгам развивающихся стран. был сконцентрирован в корпоративном секторе (в основном в Китае), где долги в марте равнялись 92,6% ВВП - выше, чем сопоставимый показатель для нефинансового корпоративного сектора на развитых рынках, согласно ИИФ.

И хотя корпоративный долг в развитых странах не отставал от роста ВВП в последние два десятилетия, в развивающихся странах он вырос почти на 50%.

«Доступ к рынкам капитала был настолько беспрепятственный, что за последнее десятилетие он изменил ситуацию», - сказала г-жа Гиббс. «Не только с корпоративной стороны, но и с точки зрения условных обязательств перед правительствами».

«Это не группа заемщиков с большим опытом управления долгом в течение экономических циклов. Как только вы попадаете в спад, у многих фирм возникает много долгов, которые им будет сложно расплатиться ».

Еще один риск: на развивающихся рынках ИИФ заявил, что бизнес все больше полагается на краткосрочные займы, что «делает некоторые фирмы с крупной задолженностью более подверженными колебаниям в мировом аппетите к риску».

И еще кое-что, о чем следует помнить: в предыдущих циклах задолженности Китай никогда не допускал полномасштабного банкротства корпораций и реструктуризации долга, поскольку неплатежеспособные компании были либо выручены, либо национализированы. Это означает, что, как только наступит спад, Китай столкнется с цунами дефолтов, подобного которому он буквально никогда не испытывал прежде.

Что касается развитых стран, то здесь полностью задействован долговой автопилот: общий долг увеличился на 1,6 триллиона долларов за квартал до 177 триллионов долларов. Это включает в себя 69 триллионов долларов в США, где государственные займы растут; в других новостях только общий долг США сейчас такой же, как долг на всех развивающихся рынках.

forex.ru advertising

Об авторе

Forex.ru
Forex.ru Наша команда аналитиков, трейдеров и журналистов, работает для вас и ставит перед собой цель - предоставить вам только самые свежие форекс новости, лучшую форекс аналитику и обзоры.

0 комментариев

Оставить комментарий

Ваш адрес эл. почты не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.