13-05-19 Фундаментальные факторы стимулируют показатели разивающихся рынков в апреле

forex.ru advertising

Команда Franklin Templeton Emerging Markets Equity изучает события, движущие развивающиеся рынки в апреле, и обсуждает три вещи, о которых она думает сегодня. Команда полагает, что текущая рыночная среда обеспечивает привлекательную точку входа для инвесторов, особенно в небольшом пространстве.

Три вещи, о которых стоит задуматься
Более высокие, чем ожидалось, темпы экономического роста в первом квартале на уровне 6,4% и признаки смещения акцента на структурные реформы со стороны высокопоставленных лидеров на заседании Политбюро вызвали обеспокоенность рынка тем, что правительство Китая может воздержаться от принятия дальнейших мер стимулирования. Однако мы не ожидаем ужесточения политики в ближайшем будущем. Мы полагаем, что рост в первом квартале был достигнут благодаря более ранним снижениям налогов, которые увеличили розничное потребление и продажи недвижимости. Позиционирование Федеральной резервной системы США (ФРС) также помогло снизить давление на отток капитала, что привело к более благоприятной денежно-кредитной среде с более сильным ростом кредитов в банковской системе. Однако в дальнейшем ликвидность по-прежнему вызывает обеспокоенность, поскольку значительное количество облигаций подлежит погашению во второй половине года. Рост инфляции, изменение политики ФРС или неожиданный поворот торговых переговоров между США и Китаем также могут оказать влияние. Кроме того, промышленный и производственный сегменты экономики остаются сложными. Таким образом, мы считаем, что правительство могло бы продолжать осуществлять выборочные фискальные меры для поддержки экономики.

Южная Африка была одним из самых эффективных рынков в апреле, перед всеобщими выборами в мае. Мы ожидаем, что действующая, дружественная рынку партия Африканского национального конгресса (АНК) получит парламентское большинство. Хотя мы наблюдаем некоторый прогресс в реформах, сильный мандат президента Сирила Рамафосы может позволить правительству ускорить осуществление столь необходимых реформ, а также стимулировать внутреннюю экономику. Однако государственная электроэнергетическая компания испытывает беспокойство по поводу уровня задолженности, что повышает вероятность того, что может быть оказана дальнейшая государственная помощь, что вызвало опасения по поводу понижения кредитования. Moody's, последнее из рейтинговых агентств, выпустивших рейтинг инвестиционного уровня, отложило объявление рейтинга до второй половины года. Облегчая краткосрочные заботы, необходимо следить за объявлением, поскольку любое понижение рейтинга может существенно повлиять на способность страны обслуживать свой долг. На этом фоне наше внимание было сосредоточено на розничных компаниях, которые предлагают привлекательные оценки, и компаниях с большей международной известностью.

В апреле в Индонезии были проведены одни из крупнейших однодневных выборов в мире, где в тот же день состоялись президентские, парламентские и региональные выборы в стране. Хотя официальные результаты ожидаются в мае, ранние результаты указывают на комфортную победу президента Джоко Видодо и его индонезийской Демократической партии борьбы. Мы наблюдаем рост акций в Индонезии в последние шесть месяцев и ожидаем, что рынок продолжит демонстрировать хорошие результаты в связи с высокими ожиданиями нового правительства, улучшением макроэкономических показателей, включая потребление, баланс текущих операций и инфляцию, а также более гибкой глобальной валютной политикой. Мы ожидаем, что правительство продолжит уделять внимание развитию инфраструктуры и расширению социального обеспечения, включая усилия по развитию образования, увеличению инвестиций и осуществлению ключевых реформ. Мы продолжаем отдавать предпочтение компаниям, нацеленным на получение выгоды от превосходной демографической ситуации в стране и растущего потребления.

forex.ru advertising

Об авторе

Forex.ru
Forex.ru Наша команда аналитиков, трейдеров и журналистов, работает для вас и ставит перед собой цель - предоставить вам только самые свежие форекс новости, лучшую форекс аналитику и обзоры.

0 комментариев

Оставить комментарий

Ваш адрес эл. почты не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.