20-03-20 Почему неустанный рост доллара США причиняет боль развивающимся рынкам

forex.ru advertising

Там просто не остановить растущий доллар США.

Это может означать больше боли для развивающихся рынков до тех пор, пока глобальное распространение пандемии COVID-19 и сопутствующая волатильность рынка не начнут уменьшаться, несмотря на усилия Федеральной резервной системы по реагированию на, казалось бы, ненасытный глобальный спрос на доллары.

ФРС в четверг объявила о создании дополнительных линий обмена, чтобы обеспечить долларовую ликвидность для девяти стран - Австралии, Бразилии, Дании, Южной Кореи, Мексики, Норвегии, Новой Зеландии, Сингапура и Швеции - в целях удовлетворения высокого спроса на доллары вокруг мир.

«Несмотря на то, что дополнительные линии обмена, объявленные сегодня ФРС, похоже, дали передышку нескольким валютам в боевых условиях, их может быть недостаточно, чтобы остановить курс доллара. Мы считаем, что доллар не будет сильно ослабевать до тех пор, пока не начнут ослабевать широкие потрясения на рынках », - отметил в своем выступлении Оливер Аллен, экономист Capital Economics.

Индекс доллара США ICE DXY, -0,957%, показатель американской валюты против корзины из шести основных конкурентов, подскочил еще на 1,5% до более чем трехлетнего максимума четверга. Доллар подскочил на 3,9% только на этой неделе по отношению к корзине и на 4,5% за месяц. ФРС в воскресенье объявила, что действовала совместно с другими крупными центральными банками, чтобы снизить процентную ставку по существующим линиям свопа.

Быстрый рост курса доллара может стать двойным ударом для стран с формирующимся рынком, где предприятия берут значительные средства в долларах США и зависят от экспорта товаров, которые оцениваются в долларах. Бразилия, Россия и Мексика увидели, что их валюты резко упали на этой неделе, что подчеркивает уязвимость на развивающихся рынках, сказал Джеффри Кляйнтоп, главный глобальный инвестиционный стратег в Charles Schwab, в интервью.

Доллар вырос более чем на 5% против бразильского реального USDBRL, на 0,029% на этой неделе и вырос на 9,2% по отношению к российскому рублю USDRUB, -0,949% и более чем на 11% по отношению к мексиканскому песо USDMXN, -0,895%. Доллар ослаб на 2% в четверг по отношению к российскому рублю, чему способствовал резкий отскок цен на нефть.

Предприятия на развивающихся рынках занимают значительные средства в долларах США, поскольку многие из них имеют существенные долларовые доходы. По словам Кляйнтопа, в ответ на эту пандемию компании начали сокращать кредитные линии, стремясь обеспечить как можно больше долларов, чтобы гарантировать выполнение обязательств в долларах.

Но способность линий обмена для удовлетворения этого спроса представляется ограниченной. Более того, США не имеют линий обмена со многими важными странами с формирующимся рынком, возможно, в первую очередь с Китаем.

Между тем, растущий доллар на предприятиях и экономиках стран с формирующимся рынком является большой причиной того, что акции развивающихся стран не смогли достичь успеха во время разгрома мирового рынка, сказал Кляйнтоп.

ETF ESC развивающихся рынков iShares MSCI, + 0,77%, снизился почти на 14% на этой неделе по сравнению с 10% -ным падением для американского индекса S & P 500 с индексом SPX, + 0,47%. С начала года EEM упал более чем на 23% против падения на 20% для S&P 500.

По словам Кляйнтопа, в то время как EEM ориентирован на Китай и Южную Корею, где наблюдался пик в делах и отскок акций, беспокойство по поводу других стран и чувствительность к доллару были непростыми.

Аллен сказал, что внезапная борьба за доллары перекликается с 2008 годом, когда доллар резко вырос, поскольку рынки финансирования замерзли. Если сравнение продолжится, доллар может не ослабнуть, пока рынки не успокоятся.

«Пик доллара во время [Великого финансового кризиса] совпал не с программами обмена ФРС, а с падением индекса S&P 500, к которому наихудшее напряжение на денежных рынках ослабло», - написал он. «И в то время как действия политиков помогли положить конец рынкам в 2009 году, фискальная и монетарная политика не могут вылечить пандемию. Устойчивое отступление доллара, возможно, придется подождать, пока вспышка коронавируса покажет явные признаки угасания ».

И когда это произойдет, развивающиеся рынки могут быть первыми, кто восстановится, сказал Кляйнтоп.

«Я думаю, что [развивающиеся рынки] могут быть первыми, что оглушит нас, когда мы увидим, что коронавирус исчезает», - сказал он. В связи с тем, что США направятся на фискальный стимул в размере более 1 трлн. Долл., А ФРС снизит процентную ставку до нуля, будет некоторое понижательное давление на доллар после смятения, которое может помочь проложить путь к восстановлению развивающегося рынка. 

forex.ru advertising

Об авторе

Forex.ru
Forex.ru Наша команда аналитиков, трейдеров и журналистов, работает для вас и ставит перед собой цель - предоставить вам только самые свежие форекс новости, лучшую форекс аналитику и обзоры.

0 комментариев

Оставить комментарий

Ваш адрес эл. почты не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.