10-09-19 Экономические показатели США продолжают бросать вызов страху перед рецессией

forex.ru advertising

Рынок труда и экономика США в целом лучше, чем кажутся на первый взгляд, и фактически игнорируют постоянную модель ожиданий рецессии.

По ряду мер США продолжают опережать глобальное замедление, торговую войну с Китаем и последствия для рынка облигаций того, что восстановление в течение десятилетия после финансового кризиса подходит к концу. Хотя основные средние показатели Уолл-стрит колебались около безубыточности во вторник, акции вернулись к рекордным максимумам, поскольку инвесторы отмахиваются от волны страха.

Один индикатор, в частности, показывает, насколько экономика не оправдала негативные прогнозы.

Индекс экономического сюрприза Citi, приблизившись к самому низкому уровню за два года в июне, на этой неделе достиг своей самой высокой отметки с февраля. Индекс сравнивает фактические экономические показатели с консенсус-прогнозами, поэтому он будет расти, когда ожидания слишком низки, и падать, когда оптимизм слишком силен. Таким образом, последний шаг можно рассматривать как переоценку первостепенного пессимизма Уолл-стрит.

«Показатели были неожиданными для положительного, а не отрицательного, что является хорошим достижением», - сказал Эд Ярдени, основатель Yardeni Research и последователь датчика Citi. «Это поднимает вопрос о том, почему ФРС даже рассматривает возможность снижения процентных ставок на следующем заседании».

Рынки широко ожидают, что центральный банк сократит свою базовую ставку однодневного кредитования на четверть процентного пункта на следующей неделе, вероятно, ссылаясь на низкую инфляцию, неопределенность тарифов и слабость в Европе и Китае.

Тем не менее, новости из дома могут ограничить желание ФРС продолжать сокращаться.

Пятничный отчет по заработной плате в несельскохозяйственном секторе мог бы послужить главным заголовком для тех, как президент Дональд Трамп, которые считают, что ФРС должна значительно ослабить политику. Но более пристальный взгляд на число показывает гораздо более устойчивый рынок труда.

Общий рост числа рабочих мест составил 130 000 человек, что превзошло скудные ожидания в 150 000 человек и составило всего 96 000 человек при устранении роста правительственной заработной платы, главным образом благодаря найму переписи.

Но Ян Хатциус, главный экономист Goldman Sachs, указал в примечании, что цифры «вероятно, занижают тенденцию из-за известных искажений сезонной корректировки в предварительном выпуске в августе».

Действительно, август - заведомо шумный месяц заработной платы, часто с существенными изменениями. В 2018 году начальный счет в 201 000 в конечном итоге составил 282 000, в 2017 году - 156 000 и закончился в 187 000, а в 2011 году был известен нулевой первый выпуск, который в итоге составил 122 000.

На самом деле, Goldman видит не только более сильный рост заработной платы, но и даже более сильное давление на заработную плату, чем 3,2% в годовом исчислении, как сообщило Министерство труда. По словам Хациуса, различные компании, отслеживающие заработную плату, оценивают рост прибыли на 3,4%, что станет лучшим уровнем восстановления, начавшимся в середине 2009 года.

Фирма считает вероятным снижение ставок в сентябре и октябре, но также прогнозирует, что «окружающая среда станет менее благоприятной для дальнейших шагов», поскольку инфляция повышается, а экономический рост составляет около 1,75% ежегодно.

Выход с уверенностью
Во вторник появились новые признаки сильного рынка труда.

Обзор вакансий и текучести рабочей силы за июль (за месяц идут списки не связанных с сельским хозяйством заработной платы) показал, что по-прежнему на 1,17 млн. Вакансий больше, чем у работающих. Количество принятых на работу сотрудников превысило число увольнений на 194 000 человек, а уровень увольнений, который измеряет сотрудников, которые добровольно уволились с работы, и считается критерием уверенности работников, вырос на 130 000, увеличившись на 0,1 процентного пункта до 2,4%.

Наконец, во вторник Национальная федерация независимого обследования бизнеса, которая опрашивает малые предприятия, обнаружила, что 57% всех респондентов сообщили, что поиск квалифицированных работников остается их самой большой проблемой кадрового обеспечения.

«Почти каждый индикатор рынка труда, который был опубликован до и после слабого индекса заработной платы в пятницу, говорит о том, что рынок труда работает хорошо», - сказал Ярдени. «Там нет спада.»

Тем не менее, сохраняется обеспокоенность тем, что признаки сокращения производственных показателей, все еще слабый прогноз прибыли и инверсия кривой доходности на рынке облигаций предвещают рецессию в следующем году или около того.

Дэвид Розенберг, главный экономист и стратег Gluskin Sheff, заявил в своей ежедневной заметке во вторник, что ожидание ВВП в третьем квартале в размере около 1,5% «иначе называют« скоростью сваливания », и в прежние времена оценки роста ВВП генерировали бы значительные болтовня о рецессии, в отличие от разговоров о «фокусе на основных принципах».

forex.ru advertising

Об авторе

Forex.ru
Forex.ru Наша команда аналитиков, трейдеров и журналистов, работает для вас и ставит перед собой цель - предоставить вам только самые свежие форекс новости, лучшую форекс аналитику и обзоры.

0 комментариев

Оставить комментарий

Ваш адрес эл. почты не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.