Пауэлл объявляет о новом подходе ФРС к инфляции

forex.ru advertising

В четверг Федеральная резервная система объявила о серьезных изменениях в своей политике, заявив, что она готова позволить инфляции расти сильнее, чем обычно, чтобы поддержать рынок труда и экономику в целом.

В ходе шага, который председатель Джером Пауэлл назвал «надежным обновлением» политики ФРС, центральный банк официально согласился на политику «таргетирования средней инфляции». Это означает, что это позволит инфляции «умеренно» превышать цель ФРС в 2% «в течение некоторого времени» после периодов, когда она будет ниже этой цели.

Изменения были закреплены в программном документе под названием Заявление о долгосрочных целях и стратегии денежно-кредитной политики, впервые принятом в 2012 году, в котором отражен подход ФРС к процентным ставкам и общему экономическому росту.

На практике это означает, что ФРС будет менее склонна повышать процентные ставки при падении уровня безработицы, пока не будет расти инфляция. Должностные лица центрального банка традиционно считали, что низкий уровень безработицы ведет к опасно более высокому уровню инфляции, и предприняли упреждающие меры, чтобы предотвратить это.

Однако речь Пауэлла на виртуальном собрании ежегодного симпозиума ФРС в Джексон-Хоул, штат Вайоминг, и сопроводительные документы, кодифицирующие новую политику, сигнализировали об отходе от старого мышления.

«Многие находят нелогичным, что ФРС хочет подтолкнуть инфляцию», - сказал Пауэлл в подготовленном выступлении. «Однако постоянно слишком низкая инфляция может создать серьезные риски для экономики».

Речь председателя началась за две минуты до запланированного выхода эмбарго на 9:10 утра по восточному времени, которого ожидали финансовые рынки. Первоначально его замечания не вызвали сильной реакции рынка, но позже фьючерсы на фондовые биржи поднялись.

Пауэлл отметил, что уровень процентных ставок, который не ограничивает и не подталкивает рост, с годами значительно упал и, вероятно, останется на этом уровне.

Он сравнил нынешнюю ситуацию с тем, с чем столкнулась ФРС 40 лет назад, когда тогдашний председатель Пол Волкер провёл серию спорных повышений процентных ставок, направленных на сдерживание инфляции. За прошедшие годы фундаментальные изменения в экономике, такие как демографические и технологические изменения, сместили фокус ФРС на инфляцию, которая стала слишком низкой.

Ситуация, по словам Пауэлла, «может привести к нежелательному падению долгосрочных инфляционных ожиданий, что, в свою очередь, может еще больше снизить фактическую инфляцию, что приведет к неблагоприятному циклу все более низкой инфляции и инфляционных ожиданий». Следовательно, директивным органам остается мало возможностей для снижения ставок в периоды экономического стресса.

После окончания финансового кризиса ФРС изо всех сил пыталась достичь своей цели по инфляции в 2%. Чиновники надеются, что новый подход изменит ситуацию, повысив ожидания и позволив инфляции расти.

Изменение подхода к трудоустройству
Помимо изменения инфляции, ФРС также объявила о корректировке политики, которая меняет подход к занятости.

В новой формулировке говорится, что подход к ситуации с рабочими местами будет основываться на «оценках ФРС сокращения занятости по сравнению с ее максимальным уровнем». Предыдущие формулировки относились к «отклонениям» от максимального уровня.

Хотя изменение, похоже, является пустым словом, Пауэлл сказал, что оно имеет большое значение.

«Это изменение отражает нашу признательность за преимущества сильного рынка труда, особенно для многих в сообществах с низким и умеренным доходом», - сказал он. «Это изменение может показаться незаметным, но оно отражает наше мнение о том, что устойчивый рынок труда можно поддерживать, не вызывая вспышки инфляции».

ФРС выразила обеспокоенность по поводу воздействия пандемии коронавируса на тех, кто меньше всего в состоянии справиться с ней, поэтому изменение языка представляет собой шаг к исправлению ситуации по мере восстановления экономики.

Пауэлл сказал, что ФРС не будет устанавливать конкретную цель для уровня безработицы, а скорее позволит условиям диктовать, что он считает полной занятостью. Предыдущие прогнозы ФРС предполагали, что инфляция вырастет намного раньше, чем поколенческий минимум в 3,5%, достигнутый безработицей до пандемии, но этого не произошло.

Пауэлл сказал, что ФРС по-прежнему считает, что 2% -ная инфляция по-прежнему является надлежащей целью с течением времени.

forex.ru advertising

Об авторе

Forex.ru
Forex.ru Наша команда аналитиков, трейдеров и журналистов, работает для вас и ставит перед собой цель - предоставить вам только самые свежие форекс новости, лучшую форекс аналитику и обзоры.

0 комментариев

Оставить комментарий

Ваш адрес эл. почты не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.