Уолл Стрит: Уолл-стрит одержима акциями электромобилей NIO, XPeng и Li Auto

forex.ru advertising

В последнее время аналитики все больше увлекаются акциями китайских электромобилей, в том числе NIO, Li Auto и XPeng, даже несмотря на то, что их акции растут все выше и выше. Вот как они оценивают высокодоходные акции.

Голдман Сакс
Среди зарегистрированных в США производителей электромобилей, о которых говорит аналитик Goldman Sachs Фей Фанг, входят Li Auto (тикер: LI) и NIO (NIO). Он оценивает Ли Бая и НИО Холд. Его целевая цена для акций Li составляет 60 долларов за акцию, а для акций NIO - 59 долларов за акцию.

Он оценивает обе компании, используя трехэтапную модель дисконтированных денежных потоков. Это, как правило, прогнозирует продажи, размер прибыли и денежные средства, доступные держателям акций, далеко в будущем. Все денежные потоки дисконтируются обратно с приемлемой для инвестора нормой прибыли.

Разделение его на три этапа - рост, консолидация и зрелость - отражает тот факт, что со временем рост замедляется.

Fang прогнозирует, что продажи Li вырастут с 30 000 единиц в 2020 году до 1,7 миллиона единиц в 2030 году и 5 миллионов единиц в 2050 году. Для NIO продажи Fang вырастут с 43 000 единиц в 2020 году до 800 000 в 2030 году и 3,2 миллиона единиц в 2050 году.

Дисконтированный денежный поток помогает оценить акции, но ценность, которую он видит, заключается в росте. Фанг ожидает, что Ли вырастет в 166 раз за 50 лет. Это среднегодовой темп роста около 11%. Fang ожидает, что NIO вырастет в 74 раза, увеличивая объем продаж в среднем на 9% в год в течение 50 лет.

Морган Стенли
Аналитик Morgan Stanley Тим Сяо также охватывает Li Auto и NIO, оценивая обе компании как эквиваленты "Покупать". У него целевые цены на Li и NIO - 26 и 33 доллара соответственно. Обе акции торгуются выше этих отметок, но он не обновлял целевые цены примерно за месяц.

В случае NIO он использует дисконтированный денежный поток, как Фанг, но Сяо не так четко излагает свои предположения, как Фанг. Его модель дает цену примерно на 44% ниже, чем у аналитика Goldman.

UBS
Сяо и Фанг не освещают XPeng (XPEV), но аналитик UBS Пол Гонг делает это. Он оценивает акции XPeng "Держать" и прогнозирует цену в $ 59. Эта цель основана на 11-кратном увеличении стоимости продаж предприятия к 2022 году с использованием текущего 12-кратного показателя Tesla в качестве ориентира.

У него также есть модель дисконтированных денежных потоков, согласно которой XPeng оценивается в 40 долларов. Это значительно отличается от его целевой цены в 59 долларов, но эта цель «вероятно отражает краткосрочный рыночный оптимизм в отношении китайской темы электромобилей». Гонг говорит, что ожидает «устойчивого рыночного оптимизма».

Дж. П. Морган
Аналитик J.P. Morgan Ник Лай имеет свое мнение о NIO и XPeng, а также о BYD (1211, Гонконг), который является многопрофильным производителем автомобилей и крупным производителем электромобилей. Он рекомендует покупать акции NIO и XPeng и ставит целевую цену в 50 долларов для обеих акций. Он оценивает акции BYD "Держать" и имеет целевую цену на эти акции в 200 гонконгских долларов.


Для BYD Лай применяет отношение цены к прибыли, кратное 80 раз для бизнеса по производству аккумуляторов и в 50 раз для бизнеса по производству электромобилей. По мнению Лая, высокие мультипликаторы оправданы, поскольку он считает, что проникновение электромобилей вырастет с 5% продаж новых автомобилей в 2019 году до 20% к 2025 году.

Для NIO, а также для XPeng, Лай Дж. П. Моргана для своей оценки использует трижды прогнозируемые продажи 2025 года, отмечая при этом, что кратность - это скидка по отношению к Tesla (TSLA). Tesla оценивается примерно в 5 раз больше, чем предполагаемый объем продаж к 2025 году.

Это относительный подход - не обсуждается, является ли трехкратный или пятикратный объем продаж правильной суммой. Но инвесторы роста часто используют сравнения с другими растущими компаниями при оценке акций. Это может быть проще, чем использовать дисконтированный денежный поток. В любом случае, точно предсказать будущее на 50 лет очень сложно.

forex.ru advertising

Об авторе

Forex.ru
Forex.ru Наша команда аналитиков, трейдеров и журналистов, работает для вас и ставит перед собой цель - предоставить вам только самые свежие форекс новости, лучшую форекс аналитику и обзоры.

0 комментариев

Оставить комментарий

Ваш адрес эл. почты не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.