ФРС будет протестирована в 2021 году, поскольку вакцины улучшают перспективы экономики США

forex.ru advertising

Если 2020 год был годом, когда Федеральная резервная система пересмотрела свой план действий по поддержке экономики США, то в 2021 году будет проведена проверка ее нового подхода, если вакцина от коронавируса принесет ожидаемый многими аналитиками подъем.

Ожидается, что на своем последнем заседании по вопросам политики в году на этой неделе центральный банк США сохранит свою ключевую процентную ставку на следующий день на уровне около нуля и даст сигнал, что он будет оставаться на этом уровне на долгие годы; многие аналитики также ожидают новых указаний относительно того, как долго ФРС будет поддерживать свою масштабную программу покупки облигаций.

Сверхлегкая денежно-кредитная политика является частью долгосрочной стратегии, принятой ФРС в августе, чтобы помочь ему ориентироваться в мире постоянно низких процентных ставок, который ограничивает возможности центрального банка для борьбы со спадами и затрудняет достижение цели по инфляции в 2%. .

Идея состоит в том, чтобы противодействовать любому нездоровому снижению цен, позволяя экономике работать сильнее, чем в прошлом. Теперь ФРС планирует удерживать ставки около нуля до тех пор, пока экономика не достигнет полной занятости, а инфляция не достигнет 2% и не сможет ее превысить.

Повторное выполнение этого смелого обещания на этой неделе будет неуместным на фоне тревожного роста числа случаев COVID-19 и смертей в США, который угрожает приостановить пока еще частичное выздоровление. Рынок труда восстановил лишь около половины из 22 миллионов рабочих мест, потерянных с начала пандемии.

Но в следующем году, когда ожидается, что полное развертывание новых вакцин против коронавируса постепенно сделает безопаснее обедать вне дома, путешествовать и возобновлять другие виды деятельности, приостановленные во время кризиса, новая структура ФРС будет опробована.

Ожидается, что экономический рост ускорится, а вместе с ним и количество рабочих мест - оба мнения, вероятно, будут отражены в свежих экономических прогнозах, опубликованных после завершения двухдневного заседания ФРС в среду.

Но так называемая «точечная диаграмма» ожиданий по процентным ставкам, включенная в эти прогнозы, скорее всего, покажет, что большинство политиков по-прежнему ожидают нулевых ставок до 2023 года.

Это соответствует новой структуре, если к тому времени экономика не достигнет устойчивой инфляции в 2%.

Но Анета Марковска, главный финансовый экономист Jefferies, сказала, что «было бы неплохо (для ФРС) продемонстрировать, что происходит с функцией реакции, когда инфляция достигает 2%».

"ПРОДОЛЖИТЕЛЬНАЯ ИГРА"

Первая возможность может появиться весной.

По словам Эндрю Хантера, старшего экономиста Capital Economics в США, резкое увеличение спроса, поскольку прививки от COVID-19 позволяют возобновить работу большей части экономики, может подтолкнуть инфляцию выше целевого показателя ФРС в 2%, по крайней мере на время.

В этот момент «ФРС, возможно, придется предпринять несколько более четких шагов, чтобы подчеркнуть, что они не собираются повышать ставки», - сказал Хантер.

Или, как объяснил это президент ФРС Чикаго Чарльз Эванс, ФРС нужно будет показать, что она «готова к победе». Что именно это означает, будет зависеть от обстоятельств.

Если рынки немного поднимут долгосрочные процентные ставки, чтобы отразить ожидания более быстрого роста в будущем, ФРС, скорее всего, не изменит курса.

Проблема, по словам старшего экономиста AllianceBernstein Эрика Винограда, заключается в том, что «у рынка может возникнуть соблазн взглянуть на циклический подъем ... и сделать вывод, что ФРС ответит, как всегда, начав ужесточение».

Если трейдеры начнут устанавливать цены при более раннем повышении ставок, ФРС необходимо будет отреагировать, либо устно исправив неверное восприятие рынком, либо, при необходимости, настроив свою программу покупки облигаций, чтобы еще больше снизить расходы по долгосрочным займам за счет покупки более долгосрочных кредитов. срочные ценные бумаги.

Если на этой неделе ФРС выпустит новое руководство по своей программе покупки активов, возможно, ему придется оставить дверь открытой для того, чтобы сделать именно это, отчасти в качестве страховки от любой чрезмерной реакции рынка на улучшение экономических перспектив в следующем году.

«ФРС ведет долгую игру», - сказал Виноград.

forex.ru advertising

Об авторе

Forex.ru
Forex.ru Наша команда аналитиков, трейдеров и журналистов, работает для вас и ставит перед собой цель - предоставить вам только самые свежие форекс новости, лучшую форекс аналитику и обзоры.

0 комментариев

Оставить комментарий

Ваш адрес эл. почты не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.