Год спада и роста Уолл-стрит

forex.ru advertising

Головокружение на Уолл-стрит в последние недели резко контрастирует с пандемической паникой год назад.

Акции США во вторник отметят годовщину рыночного минимума, поскольку распространение COVID-19 и правительственные ограничения начали подавлять экономическую активность, прежде чем массивные меры правительства и центрального банка, а также разработка вакцин привели к ошеломляющей, хотя и неравномерной , отскок.

По мере роста оптимизма инвесторов, акции начали восстанавливаться после распродажи, положившей конец 11-летнему бычьему рынку, самому продолжительному в истории.

S&P 500 достиг дна, закрывшись на отметке 2237,40 23 марта, и превысил максимум 19 февраля 2020 года бычьего рынка 18 августа, когда индекс завершил сессию на уровне 3389,78. Этот максимум ознаменовал конец самого короткого медвежьего рынка за всю историю и подтвердил, что 23 марта был развязан новый бычий рынок.

Первоначальные ограничения больше всего ударили по секторам услуг, ориентированных на клиентов, поскольку предписания по социальному дистанцированию для сдерживания распространения COVID в закрытых ресторанах и нанесли удар по индустрии путешествий и отдыха.

Рабочие места в этих секторах - обычно на нижнем уровне шкалы заработной платы - испарились в одночасье, и по мере того, как новые коронавирусные инфекции росли и уменьшались, эти рабочие места медленно возвращались.

И наоборот, остановка привела к тому, что потребительский спрос сместился с услуг на товары, повысив устойчивость заводов США и вызвав восстановление рабочих мест в обрабатывающей промышленности, которые опережали все остальные.

Наряду с стимулом, предоставленным Федеральной резервной системой США и правительством, акции снизились до минимума, отчасти благодаря началу развертывания вакцины и оптимизму по поводу того, что на горизонте не за горами возобновление экономики.

Но компании, привлекавшие к себе внимание в начале пандемии, так называемые «домоседы», такие как Amazon, Zoom Media и Teladoc, увидели, что их состояние начало меняться на последних этапах 2020 года в таких циклических секторах, как энергетика, материалы и акции малой капитализации завоевывают большую популярность.

По мере того, как начал расти оптимизм по поводу открытия новых предприятий, рос и аппетит инвесторов к акциям, которые традиционно преуспевают, когда экономика восстанавливается после рецессии. Многие из этих акций относятся к «стоимостному» профилю, поскольку они в значительной степени игнорировались из-за более крупных компаний «роста» в таких секторах, как технологии и услуги связи.

Это изменение курса помогло стоимостным акциям ликвидировать растущий разрыв по сравнению с опережающими темпами роста акций за последние несколько лет.

Неопределенность в отношении среднесрочного или долгосрочного прогноза выздоровления привела к нескольким поворотам между игрой дома и возобновлением игры.

Например, рынок акций смотрел за пределы мрачных текущих условий и ожидал ожидаемого восстановления коммерческих авиаперевозок, что можно увидеть, сравнив данные о воздушном движении с акциями авиакомпаний. Инвесторы ясно видят, что пострадавший сектор набирает обороты, несмотря на стабильно низкое количество пассажиров благодаря Управлению транспортной безопасности (TSA).

Рынок жилья стал звездой восстановления экономики США, выйдя за пределы докандемических уровней, поскольку охота за более низкой плотностью населения и помещениями для домашнего офиса, наряду с исторически низкими ставками по ипотечным кредитам, привела к резкому росту спроса, резкому росту цен на жилье и увеличению предложения домов. рынок до рекордных минимумов.

Жилищные фонды также легко опережали рынок в целом после его надира. Год спустя индекс жилищного строительства Philadelphia SE вырос почти на 150%, что почти вдвое превышает рост S&P 500 за тот же период времени.

Сила этого сектора также является напоминанием о том, кто пострадал в наибольшей степени от крупнейшего экономического спада со времен Великой депрессии, поскольку американцы с низкими доходами обычно арендуют жилье и с меньшей вероятностью станут потенциальными покупателями жилья.

Акции также выиграли от того, что называлось «TINA» или «альтернативы нет», поскольку мягкая денежно-кредитная политика ФРС удерживала доходность казначейских облигаций на исторически низком уровне, что также привело к снижению ставок по ипотечным кредитам до самого низкого уровня за всю историю. Доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций США какое-то время была меньше дивидендной доходности S&P 500.

Но в последние недели ситуация изменилась, поскольку ожидания быстрого улучшения экономики также вызвали опасения по поводу инфляции, что, возможно, снизит привлекательность акций, если доходность продолжит расти.

Быстрый рост ставок за последний месяц также оказал давление на высоко оцениваемые компании роста, поскольку процентные ставки могут снизить будущие доходы. Это оказало давление на Nasdaq, который включает в себя такие компании, как Apple, Alphabet и Microsoft.

forex.ru advertising

Об авторе

Forex.ru
Forex.ru Наша команда аналитиков, трейдеров и журналистов, работает для вас и ставит перед собой цель - предоставить вам только самые свежие форекс новости, лучшую форекс аналитику и обзоры.

0 комментариев

Оставить комментарий

Ваш адрес эл. почты не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.